种业整合，双赢or覆辙？

橘生淮北难为橘？

　　农化企业进军种子业务，是从源头上把握整条农业生产产业链，也是布局产品结构多元化最好的扩张方式。从孟山都和先正达的发展历程看，业务领域具有很强互补性，有利于企业业绩持续增长，主营种子和农化产品，既可以实现产品捆绑销售，也能通过农化产品提供技术服务而增加用户忠诚度。

　　姜永平也不讳言，“国外农化企业运作种子的成功经验，给我们很大的启示”。然而，同样的模式，搬到国内，结果可能不一样。

　　孟山都、杜邦、先正达种子农化业务捆绑运作成功，有其特性。南宁桂福园农业有限公司总经理宋钢认为，首先国外采取农场式生产，农化产品最终消费个体数较少；其次国外种子企业品种单一；第三，种子品种特征明显，方便与农化产品捆绑，业务互相促进。

　　“国内农资市场复杂，农化产品同质化严重，种子品种也很多，没办法捆绑。”他认为，从产品特性上寻找农化和种子产品的结合点，做到两项业务互相促进，是兼并之初双方企业必须深思的问题。

　　农药、种子双栖经理人王国军分析，农药产品在市场操作上拼的是价格、渠道和配送；而作物品种特性各有不同，拼的是品种优势和质量，“两者操作思路不一样，农化企业做种子并不能通过分享管理优势而获得利益。”

　　韩俊强也认为，国内农化产品与种子产品的销售渠道分离，农化企业卖种子，并不能完全依赖已经建立的销售渠道。与此同时，“欧美农化企业发展完善，被兼并的种子企业可以很好地分享母公司资金和人才，是站在母公司肩膀之上发展”。我国农药行业与种业一样，一直受到外资企业挤压，农化企业自身发展并不完善。

巨大的资金和时间成本投入也左右了国内农化企业的脚步。先锋种业从上世纪80年代开始在我国进行品种选育，每年投入几千万元，直到2004年才审定推广第一个玉米品种。

眼下利益更实在?

　　尽管存在各种难处，但国内农化企业通过兼并涉足种业的脚步并没有停歇。利润被认为是最大的吸引力。韩俊强介绍，农化产品毛利率仅为种子的一半。

　　当前，国内农化企业之间竞争严酷，而在原药生产、终端零售上也遭遇跨国农化巨头极力压榨。2011年农药行业的整体平均毛利率为16.37%，盈利水平较好的20家化肥上市公司平均毛利率也只有18.06%，化肥企业整体毛利率不足14%。反观同处于农资行业的种子企业平均毛利率却维持在30%以上。

　　有业内人士称，先锋种业在中国区的当家品种先玉335毛利率曾一度超过80%，至今仍处于50%左右的高位，隆平种业主推产品Y两优1号毛利率也高达60%。

　　此外，转基因、分子标记等生物技术在作物育种中广泛应用，使得换代品种不断涌现，相对于原药成分多年不变的农药，种子算得上是高科技。而高毛利种子、生物技术概念对上市农化企业来说，往往又能提振股价。

　　姜永平表示，收购鑫丰种业是一次战略收购，看好鑫丰种业积累的种质资源以及在黄淮平原玉米种植大区建立的销售网络，新安化工重在进入种子行业，鑫丰种业只是一个跳板。

无论是迫于市场压力还是企业自身发展需要，农化企业都亟须寻找新的利润增长点来提升盈利水平。

链接：

国内外农化企业与种子企业“联姻”情况(部分)

●国外　

1997、1999年杜邦两次以共77亿美元收购当时最大的种子公司先锋

　　1998年孟山都收购美国嘉吉国际种子业务(美国、加拿大业务除外)

　　1998年美国道化学公司收购Mycogen

　　1999年德国拜耳收购纽内姆

　　2000年美国道化学公司收购嘉吉在美国和加拿大的杂交种子业务

　　2000年瑞士诺华种子业务与捷利康农化业务合并

2005年孟山都以14亿美元收购墨西哥圣尼斯

国内

2001年南京红太阳(13.90,-0.30,-2.11%)收购南京市种子公司

2005-2009年海南正业兼营种子，却以失败告终

2009年中种集团加入中化股份后购买湖南洞庭高科、广东金稻大量股份中种集团，资金实力极大提升，随后购买湖南洞庭高科、广东金稻公司大量股份

2010年四川福华通达农药科技有限公司投资成立福华种子科技有限公司

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