投资者眼中的优秀企业

7月9日到12日，借上市公司2012～2013财年年报公告之际，我和集团CFO梁子正、投资者关系经理麦美棋到英国伦敦和爱丁堡进行了三天紧凑的投资者路演，向资本市场的投资者推荐、宣传创维数码控股有限公司。英国是全球最大的金融市场，整个欧洲占全球金融市场份额的60%，而英国又占全欧洲的60%，可见英国在全球金融市场的地位，伦敦更是目前世界最大的金融中心，一般来讲在海外上市的公司都必须到伦敦来路演，整个伦敦市以金融为主产业，全城都为金融服务，中心区每条街道都是银行或投资机构，真是金融之城。

我们在欧洲最大投资机构瑞信的安排下，第一天在伦敦分别拜访了HSBC Global Asset Management、Veritas Asset Mgmt Ltd等5家投资公司。其中中午是与投资者的午餐会，很有意思的是无论午餐还是晚餐大都是带工作的餐会，这与国内斗酒的招待餐会完全不同，什么时候深圳也能变成这样？第二天一早我们飞往爱丁堡，分别拜访了First State Investments(UK) Ltd、ING Investment Management(Neth)等4家投资公司，并于当晚回到伦敦。第三天在伦敦，上午拜访PIMCO Europe和 J.O.Hambro Capital Management Ltd公司，中午参与DENJDY、Charlemagne Capital等五家投资公司代表的午餐会，下午再分别拜访Hermitage Capital LLP等三家投资公司，结束后急忙奔向机场，终于赶上飞机踏上回国之路。作为资本投资者如何看待一个上市公司?他们眼中的优秀公司又是怎样的?这是我此行除了宣传创维数码外最关心的问题，怎样才能知道他们心中的答案呢?我们来看看他们的问题清单，或许能从中看出端倪，总结这几天投资者所提的主要问题，我大致归类如下。（见图1）

在与投资者交流过程中，我一般都会问一个问题，即“你心目中最有投资价值的公司是怎样的?请给三个基本的标准”，很有意思的是，尽管表达方式不同，但三个基本标准大致一样，即：一是公司经营管理团队好，且保持稳定；二是经营稳定增长，质量高、回报好、控制风险能力强、有核心技术或有对手无法复制的竞争优势；三是产业方向好，是朝阳产业、有发展前途。

由上述问题归纳及基本标准的测试，可见，投资者眼中的优秀企业是：

 有梦想，目标远大而明确、有战略、路径清晰且执行到位；

 公司所从事的产业足够大，且技术变化大、有充分的想象空间、不断成为朝阳产业；

 公司治理结构良好，董事局与经营管理层定位准确、分工明确、职责清晰且机制考核到位；

 决策流程科学，有机制保障、决策充分民主而又迅速果断；

 经营管理班子忠诚于企业，职业操守高、思路清晰、有想法有办法、能力强、执行力强且保持稳定；

 公司在行业内影响大，有号召力、市场率高、往往是行业的第一名或前三名；

 公司品牌活跃，社会责任感强、获得消费者喜爱且信任；

 公司产品创新能力强，科技投入大、专利多且应用广、有核心技术或有对手无法复制的竞争优势；

 公司关键财务指标稳健，现金流充沛、资产流动性强、投资回报高、资产运营质量高；

 公司监控机制完善，风险控制流程到位、执行好；

 公司发展速度稳健，能保持持续的、适度的、有效益的增长；

 公司派息政策好且稳定，公司运作规范无不良记录、在资本市场上信息透明、公开及时，与投资者良性互动。

这样的公司自然具有投资价值，其股票也容易获得投资者长期拥有。

这，也正是我们的使命和努力方向。

编辑：思旋jiangbao2006@163.com

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