躺赚870亿后，茅台也焦虑了

虽然当前经济环境欠佳，但毫无意外，贵州茅台再次化身赚钱机器！

10月16日，“酒王”茅台发布第三季度业绩报告：2022年前三季度实现营业收入871.6亿元，同比增长16.77%；净利润高达444亿元，同比增长19%。

●图片来源：@时代周报

值得一提的是，上半年闹得沸沸扬扬的“i茅台”数字营销平台实现收入超84亿元。虽然数据占比不高，但贵州茅台的直销收入翻倍。

而且这还是茅台近3年以来的最好成绩。2021年前三季度，这两个数据分别为11.05%与10.17%；2020年是10.31%与11.07%。

虽然这是一份极为亮眼的业绩，但天风、东吴等多家券商机构指出，贵州茅台的第三季度业绩略低于市场预期。

在我看来，最大的原因可能就在于——它是茅台！

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到底有多赚钱？

网上曾流行这样一句话：在中国，永远有企业在风口，但没有企业能一直在风口，但茅台除外。

●图片来源：茅台官网

这当然不止在于茅台高企的市值，还在于茅台堪比印钞机的赚钱能力和赚钱速度。

总营收和净利润不仅让其稳坐行业“头把交椅”，而且毛利率基本维持在百分之90以上。以2021年为例，直销模式的毛利率高达96.12%，传统渠道为90.30%。

●图片来源：商海航行全靠浪

而且近10年来，茅台毛利率的中位数都维持在 91.5%，而整个白酒行业中位数为75.4%。

这一数据除了玩资本的金融证券行业，无人超越。

如果把时间线拉长，会发现茅台的赚钱能力更是咂舌。

自2001年上市以来，贵州茅台连续21年保持了营收和净利润的正增长，即使是在2014年—2015年行业最困难的时期，也不例外。

而在赚钱速度上，茅台同样傲视群雄。

●图片来源：@新浪微博

早在3个月前上半年报发布之时，茅台就曾因日赚超1.6亿元登上过热搜。而按照前三季度444亿元的净利润来算，茅台再次稳住了，达到了日赚1.64亿元。

以致有网友感叹，酱香科技果然YYDS!

可能很多人对日赚1.64亿元没什么概念。我们可以拿数据来对比一下。

与茅台同属A股的众多企业中，2020年初至2022年4月在A股成功首发上市的公司：在主板IPO的公司，2021年扣非后净利润中位数约1.5亿元。

在创业板IPO的公司，2021年扣非后净利润中位数约8,130万元。

也就是说，茅台一天的利润超过了多数A股主板企业一年的利润，是创业板很多企业一年利润的2倍。

业绩的高增长也让茅台分红十分豪气。据同花顺iFind数据统计，2001年至2021年，贵州茅台已实施现金分红21次，累计现金分红1213.5亿元，分红率为39.38%。

而对于“硬通货”茅台来说，也保持了高增长的长期预期。

茅台集团董事长丁雄军曾在出席“2022年亚布力中国企业家论坛·天津峰会”演讲中表示：

“70多年以来，茅台目前在酒库里存了几十万吨基酒，按照现在的市场价值计算，我们是好多万亿。”

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i茅台的“算盘”

对于茅台此番业绩的上佳表现，很多业内人士将其归结为在渠道变革的成功。

其中最引人瞩目的当属5月19日正式上线的“i 茅台”官方APP。数据显示，截至2022年9月28日，“i 茅台”APP累计注册人数近2500万人，酒类产品的总投放量近900万瓶。

●图片来源：i茅台app

而上文提到的1月-9月通过“i 茅台”实现的收入84.62亿元。如果以2021年白酒行业全年业绩为衡量标准的话，该业绩已可位列20家白酒上市公司第七位，领跑百亿白酒企业第二梯队。

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