白酒行业的发展现状与趋势

在已经过去的2011年里，白酒行业表现出一片大好形势，整个行业保持着高速增长的态势，消费结构升级继续带动白酒市场的旺盛需求，白酒行业景气度持续高企，产量、销售收入和利润增长均创10年来新高。
统计数据显示，2011年1～12月，我国白酒制造业完成总产量1025.6万千升，分别比上年同期增长30.7%；1～10月实现销售收入2938.36亿元，同比增长39.15%；利润430.09亿元，同比增长48.97%。整个白酒产业链的供应、经销都出现了一片繁荣的景象。
这种繁荣是机会与威胁并存的局面。社会经济增速放缓和居民消费物价不断上涨，势必影响正在第二轮高增长后期的白酒产业，全国性品牌与老牌名酒，省酒与区域性酒企的相互交错也使得白酒行业中的竞争趋于白热化。

宏观经济的现状分析

2011年进出口放缓，净出口对GDP贡献会有所减少，2011年经常项目顺差占GDP比重将下降至4.6%，2012年将下降至4.2%。消费方面，受居民收入不断提高和政府加大对教育、医疗、养老投入的影响，2011年居民消费增长将继续加快。
从国内发展现状来看，虽然投资、消费增幅出现回调，物价大幅波动，中小城市房地产泡沫化风险增加等现象依然存在。
从国际发展环境来看，世界主要经济体复苏路程曲折，但整体呈现震荡复苏迹象，机遇与挑战并存。一方面，各国为刺激经济增长而实施的扩张性政策导致的高负债、通货膨胀、资产泡沫扩大等问题都在影响中国整体经济发展；另一方面，美国国债危机促进中国企业转战国内市场、发掘大陆潜在需求，日本核危机导致部分投资向周边地区转移，欧元区主权债务危机促使欧盟创设永久性的救助机制。
在宏观经济的大环境下，房产泡沫经济的日渐衰退，金融业也在国内国外的双重作用下很难保持昔日的辉煌。随着金融业的萎缩，实体经济必将重获注意力而寻求发展的良机。房产作为GDP的一个重要支柱，其影响力与导向力绝非仅仅在股票市场和投资市场，触角更是涉及到国计民生的各个方面。所以，房产的疲软，必将带来全民整体GDP的发展速度放缓。如何填补房产板块留下的增长空缺，这将是未来宏观调控的一个重要课题。

白酒行业总体格局

1．行业处于第二轮增长。

数据来源：国家统计局  安信证券研究中心
（注：图中的“我国白酒行业产量及增速”改为“图1：我国白酒行业产量及增速图”）

    由图1可以看出，从改革开放到1996年白酒行业经历过一轮高增长，之后经过较长时间的调整，从2004年开始，白酒行业又进入第二轮快速成长期，产量一直快速增长，而增速相对于略有下降。
这代表着众多酒企在产能相对稳定的今天，更加注重产品的结构化调整，通过产品的高端化布局来代替产量式增长。

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