扩张之殇【案例】

2011-3-11 13:36| 查看: 399852| 评论: 0|原作者: 安妮

摘要: “老余，财务数据出来了，目前公司总资产28亿多元，总负债26亿多元，净资产为2亿元，负债率为92.9%。合资后第一个年度的销售增长率为27.9%，低于董事会要求30%的最低标准。”李纯向太阳乳业集团董事长余明先生报告刚 ...

余明在了解政府设置经济开发区的优惠政策后，决定进军开发区。在海洋的建议与帮助下，余明将太阳乳业申请为高科技企业，引进省信托投资公司、市政府投资经营公司和两家著名大学旗下企业集团的注资，使太阳乳业成为当地一家高科技股份公司。
由于地方政府投资机构持有太阳乳业27%的股份，太阳乳业每次需要资金时，余明总能获得几大国有商业银行的支持，顺利得到商业贷款，确保太阳乳业的稳定与发展，同时踏上举债扩张之路。
2004年，随着中国乳品行业一颗明星企业——蒙牛乳业借助外国投资公司帮助，成功登陆香港资本市场，余明不再满足于通过银行贷款实施他的战略扩张计划，他开始谋划着太阳乳业的上市，并多次与海洋沟通，探讨太阳乳业上市的可行性。此时已经是开发区管委会主任的海洋，鉴于太阳乳业的高负债率，如果引进国外投资，将存在国有资产流失的风险，因此没有同意余明的提议。但是，令海洋意想不到的是，余明在获得海洋支持无望时，竟然向政府投资机构提出回购太阳乳业的国有股权。在劝说无果、余明一再坚持之下，海洋帮助太阳乳业完成改制，使其成为一家民营企业。完成改制后，余明快速推动与外国投资公司的战略合作，数月后与英盛等三家外国投资商签订合作协议，引进7000多万美元的风险投资，并在英盛公司的帮助下，获得5亿元人民币国外银行无抵押无担保低利息的商业贷款。
获得国外10亿多元资金后，余明提出一系列新的企业发展战略目标：太阳乳业营业收入要在3年内达到60亿元、6年内达到400亿元、10年内达到1000亿元。为实现这些目标，余明自去年加快战略扩张的步伐，投资建设几个新的大型生产基地，希望一举成为中国市场乳酸菌饮料的霸主。
“海洋，最近工作忙吗？”海洋的思绪被余明打断，他向余明微笑着点点头，说道：“从去年开始国际经济环境非常不稳定，人民币面临升值压力较大，国内经济增长过快，国家今年上半年开始一直在部署压投资防通胀，事情比较多。”
“这么说目前的紧缩政策短期内是难以改观了？”余明试探着。
“是的，今年各银行的信贷额度本身就少，大部分已经在上半年使用完。除政府特别计划项目外，已经没有获得贷款的可能。”海洋根据以往经验，已经感觉到余明夫妇这次宴请与信贷有关。虽然他们之间有着多年的友谊，但以目前的金融形势，再加上太阳乳业与外国投资公司签订对赌协议，政治风险要远大于经济风险。
眼看海洋没有一丝帮助之意，余明夫妇只能热情地招待他用餐，席间双方聊的更多是孩子们的教育，话题再也没有回到融资上面。
22：00，刚回到家的余明接到公司总裁张建设的电话，这位被自己架空的英盛公司代理人、太阳乳业总裁在电话里告诉他，英盛公司中国区CEO杜跃与其他两家外国投资公司的代表，将在明天下午16：00到公司例行视察工作。
例会提前一周，余明心理有些忐忑，难道他们已经知道业绩数据了？就在此时，电视中正在播报晚间新闻，有一条新闻引起余明的特别关注——美国著名的投资公司雷曼兄弟集团宣布破产，这让余明不由生出一种不祥的预感。

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